Semana de muchísimo movimiento en La Cartera de elEconomista. La volatilidad en los mercados ha provocado que saltasen los dos stops que había puestos y el precio de entrada de la compañía que esperaba en radar.

Si puedes mantener la cabeza en su sitio cuando todos a tu alrededor la pierden [...] Tuya es la Tierra y todo lo que hay en ella.” (Rudyard Kipling, Si...)

Aunque todavía quedan más de dos semanas para que acabe junio, BBVA ya se posiciona como el valor más bajista en el mes del Ibex 35, el índice de referencia en la bolsa española. De hecho, el precio de sus acciones ha marcado este lunes mínimos anuales. Y si bien es cierto que está llevándose la peor parte entre los bancos, no es una excepción del sector, el cual tiene una importante influencia sobre el Ibex. ¿A qué se debe el actual revés en la cotización de la banca?

Las bolsas a ambos lados del Atlántico profundizaron ayer las pérdidas de la sesión del viernes. Al igual que la pasada semana, la factura al crecimiento económico que podría generar un acelerón de los bancos centrales para tratar de controlar la desbocada inflación (8,6% ya en EEUU) es la causa del mal desempeño de la renta variable y de otros activos de mayor riesgo, como las criptomonedas.

Las consecuencias del mal dato de inflación del pasado viernes cada vez son mayores y el incremento de la percepción del riesgo de que los bancos centrales tengan que pegar un acelerón (todavía mayor) al proceso de subida de tipos ha hecho que los inversores se batan en retirada de la renta variable (también de la deuda pública, como es lógico).

Como para muchas otras compañías, no está siendo un curso sencillo para Viscofan, que fue reducto defensivo durante la pandemia, pero que este entorno de inflación de costes está pesando sobre su acción. En lo que va de curso se deja un 12%, algo que lejos de intimidar a los analistas ha acrecentado su atractivo para ellos.

El temor a un mayor endurecimiento de las políticas monetarias para que la situación macroeconómica no derive en un escenario de estanflación empuja a las plazas europeas a registrar correcciones superiores al 16%. La referencia española, que lleva mostrando una mayor fortaleza que sus pares en meses anteriores, tampoco se libra del miedo que ha conquistado los parqués, y desciende un 7,4% en 2022. Sin embargo, una vez más las turbulencias muestran la otra cara de la moneda, y ya hay cinco firmas del Ibex 35 que ofrecen una rentabilidad por dividendo superior al 8%.

La tentación existe. Las acciones estadounidenses han sufrido las mayores pérdidas en lo que va de año desde al menos la década de 1960 y los llamamientos a 'comprar la caída' (buy the dip en inglés) no han tardado en aparecer. Con el S&P 500 perdiendo más de un 21% este 2022 y el Nasdaq Compuesto dejándose más de un 30%, ambos ya metidos en mercado bajista, puede resultar atractivo entrar en algunos valores. Lo mismo sucede en Europa con un EuroStoxx 50 que ya pierde más de un 18% este año. Sin embargo, el escenario es de todo menos estable y voces versadas en la materia llaman a la reflexión y la pausa.

La Oficina de la Protectora del Inversor de BME (Bolsas y Mercados Españoles) detectó en 2021 una caída en el número de reclamaciones y en el grado de conflictividad de las bolsas que atiende, que son las de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao, tal y como se desprende de los informes anuales de las cuatro Bolsas españolas que el organismo publica este miércoles.

Hannun, empresa referente en Europa en la comercialización online de muebles y decoración sostenibles inmersa en el proceso de salida a bolsa en el BME Growth, ha fijado en 1,01 euros el precio definitivo por acción, según ha comunicado a Bolsas y Mercados Españoles.

Aunque la historia siempre tiende a repetirse, uno intenta aprender de los errores del pasado para no emularlos. Esto es lo que se deduce de lo que sucedió ayer en el seno del BCE, que armó en pocas horas una reunión de emergencia con solo un propósito: evitar que las primas de riesgo de los países periféricos activasen de nuevo su naturaleza (la de discriminar la realidad de la economía de los distintos estados) bajo el eslogan de la "no fragmentación de los países miembro".

No se puede sorber y soplar a la vez y eso es algo que el miércoles Jerome Powell terminó de asumir después de la reunión en la que la Reserva Federal elevó en 75 puntos básicos, hasta el 1,25-1,50%, los tipos de interés en Estados Unidos. Y es que el propio dot plot publicado este miércoles señala que los miembros del FOMC (Comité Federal del Mercado Abierto) visualizan los tipos más entre el 2% y el 2,5% a largo plazo, muy por debajo del 3,5-4% que se prevé entre 2022 y 2023.

La semana pasada hubo mucho movimiento en La Cartera de elEconomista y esta no ha sido menos. Las dos compañías que estaban en el radar, Fluidra y Acerinox, han perforado sus respectivos precios de entrada a merced a la alta volatilidad que sigue campeando en las bolsas. Igualmente, la pasada semana se estableció un stop de protección de ganancias en Inditex que se activó este pasado jueves.

Pese a lo poco halagüeño que resulta el escenario actual en bolsa por el temor de los inversores a un recesión, los analistas y gestores no se preparan para huir en estampida.

Hay semanas en las que se pierden años de mercado. Esta ha sido una de ellas. Pongámoslo en hechos consumados: el riesgo de recesión para el primer semestre de 2024 en EEUU ha alcanzado casi el 80% cuando en marzo era inferior al 20%.

En esta misma agenda la semana pasada se avisó de que el último dato de inflación en Estados Unidos presionaba y de qué manera a la Fed para acelerar, más, el endurecimiento de su política monetaria. El mercado no tardó en comprar esta idea y el mismo lunes se empezó a descontar una subida de tipos de 75 puntos pese a que todavía muchos analistas se mostraban escépticos. Y así fue finalmente. Lo que en esta agenda no se podía anticipar fue la reunión de emergencia que convocó el BCE al verse amenazado, como hace una década, por el incremento de las primas de riesgo de algunos países miembro, esencialmente los periféricos.

El mercado de titanio había sido hasta ahora una incógnita y poco llamativo. Pero tras la invación de Rusia a Ucrania, las materias primas se han visto en el punto de mira de las sanciones hacia el país invasor. Si bien es cierto que este material no se ha visto expuesto ante las sanciones de EEUU y la Unión Europea a Rusia, existe cierto riesgo de que pueda ocurrir en un futuro.

Este lunes fue el primer día en el que Sacyr (y Acciona Energía) figuraba en los paneles de la bolsa como un componente más del Ibex 35. Y lo hizo con ganancias superiores al 1%. En lo que va de año sus títulos se anotan un alza cercana al 6%, aunque el avance ha llegado a ser del 17%, alcanzando máximos no vistos desde el desplome provocado por el inicio de la pandemia, en marzo de 2020.

Este 2022 es considerado por muchos como el “año de las petroleras” en bolsa. No en vano, los altos precios del crudo y la falta de oferta por Rusia llevará a que las compañías incrementen un 60% de media su ebitda respecto a 2021.

Mucho se ha dicho y escrito sobre la Generación Z (personas nacidas entre 1995 y 2010). Algo similar ocurre con los millennials (o Generación Y, nacidos entre 1982 y 2004). Pero poco se ha escuchado sobre la Generación X, que comprende a los nacidos entre 1965 y 1981, pese a ser el colectivo que está hoy (y en los años inmediatamente venideros) a cargo de gran parte de la gestión laboral y financiera. Hay quien la llama la generación perdida, pero, en realidad, suponen una inusual oportunidad de inversión.

Después de los tímidos avances de este martes, el miércoles volverá a iniciarse la sesión en con pérdidas, tal y como apuntan los futuros en Europa, que anticipan descensos superiores al 1%.

Acciona y su filial de renovables conviven desde este lunes en el Ibex 35 apenas un año después del salto al parqué de la segunda. La firma capitaneada por Rafael Mateo ha incrementado su capitalización bursátil por encima de los 11.648 millones de euros y vale cerca de 2.000 millones más que el grupo.

La fabricante de piscinas accede de nuevo a la cartera del Top 10 por Fundamentales, herramienta que recoge semanalmente los mejores consejos de la bolsa española, después de dos semanas fuera de la misma. Fluidra ha arrebatado el puesto a la empresa de ferrocarriles CAF tras la última actualización de las recomendaciones recogidas por FactSet. Y aunque Fluidra continúa siendo el valor más bajista dentro del selectivo español, al ceder en lo que va de año un 39,6%, y en mínimos desde febrero de 2021, lo cierto es que el mercado mantiene sus expectativas altas en la compañía.

Si hace apenas un año le dicen a Viscofan que iba a convertirse en la mejor recomendación de toda la bolsa (de entre las que tienen un mínimo de seguimiento), nadie se lo hubiera creído ya que históricamente la compañía navarra siempre ha recibido un consejo negativo por parte de los expertos. Sin embargo, la txistorra mecánica le ha dado la vuelta a la tortilla y ha conseguido embaucar a todo el consenso.

"El crecimiento económico de la eurozona se ha deteriorado drásticamente, cayendo a mínimos de 16 meses en junio". Esta es la primera frase de S&P Global en su comentario sobre el indicador adelantado PMI de junio del área euro. La situación de Alemania, la mayor potencia de la región, no parece mucho mejor. Los PMI vienen a confirmar un secreto a voces: la economía de la zona euro está cerca de sufrir una contracción de su actividad económica. Y aunque se necesitan dos trimestres seguidos para hablar de recesión, es un escenario que los mercados ya están cotizando.

'Viernes negro' para Indra en bolsa. La tecnológica española ha encabezado, con diferencia, las pérdidas en el Ibex 35: el precio de sus acciones ha llegado a desplomarse un 21,5%, marcando mínimos anuales y desde julio pasado por debajo de los 8 euros. Es su peor día en el parqué desde 1999 (los recortes superan incluso a los sufridos en marzo de 2020 por el crash del coronavirus). Al final de la sesión se ha dejado un 14,76% hasta los 8,635 euros y en la semana acumula una caída del 17,13%. ¿A qué se debe la fuerte bajada de hoy? ¿Qué opinan los analistas?

La española Labiana consigue el hito de estrenarse en el mercado bursátil como el primer laboratorio veterinario en salir a bolsa. La plataforma experta en salud animal y humana, que facturó 57 millones en el ejercicio de 2021 y con presencia internacional en más de 150 países, se incorpora al mercado BME Growth con un valor de referencia para cada una de sus acciones de 5 euros y una capitalización bursátil de 36,1 millones.

La cartera del Eco30, que reúne 30 compañías de calidad mundial con un componente de diversificación sectorial y está auditada como índice por Stoxx desde 2013, ha decidido reducir su exposición a la parte más cíclica, que hasta ahora ha tenido mejor comportamiento, con la venta de las petroleras Suncor Energy y Total Energies, y ha optado por introducir crecimiento, con la incorporación de la holandesa ASM Internacional y defensa frente a la inflación con la estadounidense Equitable Holding, para proporcionar mayor estabilidad a la cartera.

La compañía francesa registró un récord de ingresos el año pasado y se prevé que sus beneficios aumenten un 30% en tres años hasta acercarse de nuevo a los 1.000 millones. Por sus ganancias, se pagan múltiplos inferiores a las 10 veces. | Todo sobre el fondo asesorado por elEconomista, Tressis Cartera Eco30.