Hace un mes, nuestro análisis de la coyuntura de mercado podía resumirme en estas cuatro constataciones: esta crisis constituye un "cisne negro", en el sentido de un acontecimiento imprevisible cuyas repercusiones son extremas; los países occidentales corren el riesgo de subestimar la velocidad de propagación exponencial de la epidemia; los Gobiernos deberán adoptar medidas de protección que causarán estragos en la economía y los mercados han quedado debilitados tras una década de subvención por parte de los bancos centrales.

Carmignac anunció el nombramiento de Nathalie Lahmi como directora de Experiencia (Chief Experience Officer), un puesto de nueva creación.

Los inversores están acostumbrados a lidiar con la incertidumbre —la materia misma de la que están hechos los mercados—, animados por una anticipación siempre hipotética del futuro. No obstante, los seis últimos meses han llevado esta incertidumbre a horizontes totalmente inéditos en más de un sentido. En lugar de temer esta incertidumbre, creemos que es posible analizarla racionalmente y, así, cuantificarla. No en vano, este es justamente el fundamento de la gestión de riesgos.

Carmignac lanzó System for Tracking and Analysis of a Responsible Trajectory (START), o sistema de seguimiento y análisis de trayectoria responsable. Este combina el conocimiento humano con datos externos diferenciados para integrar de forma sistemática el análisis de criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) en el proceso de inversión de todos los Fondos de Carmignac.

El aumento de los déficit presupuestarios y, por ende, de la deuda pública —la opción escogida por la práctica totalidad de los países desarrollados para contrarrestar la caída en picado de la actividad económica en primavera— resulta preocupante, y con razón. No obstante, estas preocupaciones legítimas no nos deben hacer perder de vista un obstáculo más inmediato, que deberemos superar para poder centrarnos después en el medio plazo.