China es la fábrica del mundo y también el origen del proverbio, que junto a las investigaciones del matemático y meteorólogo Eduard Lorenz, crearon una de las teorías del caos más conocidas: el efecto mariposa, según el cual el aleteo de un insecto en Hong Kong puede desatar una tempestad en Nueva York.
El Gran Cortafuegos, el sistema de internet de China, se ha cobrado una nueva víctima. LinkedIn, la red social de Microsoft enfocada a conectar a empresas y profesionales, ha anunciado que dejará de operar en el mercado chino a finales de 2021 debido al estrecho control del gobierno del país sobre las plataformas extranjeras. En su lugar, la compañía lanzará InJobs, una nueva aplicación sin funciones de redes sociales y en la que solo se podrán publicar ofertas de empleo.
Al cierre de la semana pasada, las búsquedas en Google relacionadas con la estanflación tocaron niveles no vistos desde febrero de 2008, a medida que los inversores y ciudadanos de a pie observan una escalada continuada de precios en medio de una recuperación que muestra síntomas de fatiga. Pese a que el Fondo Monetario Internacional reiteró hasta la saciedad que la economía global no se asoma ni de lejos al escenario vivido en la década de los 70, su sombra se alarga en Estados Unidos.
La balanza productiva de materias primas farmacéuticas (API) aún está lejos de equilibrarse. El día en el que la pandemia comenzó a propagarse desde la ciudad china de Wuhan, los países europeos comenzaron a comprobar la gran dependencia que existe del gigante asiático, donde se producen el 41% de la producción mundial. Junto a China, India es otro de los protagonistas de la fabricación farmacéutica mundial y ambos países cortaron el grifo de las exportaciones en los primeros compases de la pandemia, sembrando el pánico.
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Los temores se han confirmado. La crisis de Evergrande (reflejo de la situación del inmobiliario), la variante Delta y el 'crunch' energético están haciendo mella en el crecimiento económico de China. La economía ha pasado de crecer casi un 9% anual en el segundo trimestre del año a crecer menos de un 5% en el tercer trimestre de este 2021. Los mercados globales miran con preocupación a lo que está ocurriendo en China.
El crecimiento del PIB chino se desaceleró más de lo previsto, con un mero avance trimestral del 0,2% y del 4,9% interanual entre los meses de julio y septiembre. Un freno importante si se compara con el ritmo registrado en el segundo trimestre, cuando el gigante asiático se expandió un 7,9%. Los problemas en el suministro eléctrico y en la cadena de suministro se suman al impacto de los esfuerzos de Pekín por frenar una debacle en su sector inmobiliario y estrechar su puño de acero sobre el tecnológico.
Estados Unidos lanza un contraataque para mantener su influencia en Latinoamérica frente a China. La región lleva años recibiendo importantes flujos de capital de Asia, que se está haciendo con algunas de sus principales empresas logísticas y estratégicas. Frente a este avance, la administración Biden ha empezado una gira por Panamá, Colombia y Ecuador, para ofrecer a los países de la región una compañía a Xi Jinping.
El crecimiento del PIB chino desaceleró su avance durante el pasado trimestre al 4,9%, tres puntos por debajo de la tasa que registró entre abril y junio pasados.
La publicación del último dato trimestral de crecimiento económico de China ha generado -como se esperaba- reacciones en todos los ámbitos, incluido en el mercado de divisas.
Las bolsas siguen de fiesta. Aunque la economía real parece haber tocado techo (el pico de crecimiento habría quedado atrás), los activos de riesgo siguen avanzando imparables en medio de un rally que cada vez más analistas tildan de "insostenible". Tras una recuperación asombrosa, la economía y los mercados se enfrentan ahora a una parte más dura de la recuperación que tendrá impacto en los beneficios de las empresas y la percepción del riesgo por parte de los inversores.
Tras haber protagonizado España tantos y tantos titulares sobre los excesos inmobiliarios previos a la crisis de 2008, ahora son las anécdotas de China las que cobran protagonismo en los papeles. El sobrecalentamiento de un sector al rojo vivo y los posteriores deseos de las autoridades chinas de enfriar la situación han acabado en la congelación de un ingente mercado inmobiliario que amenaza con atenazar la economía del gigante asiático con las implicaciones mundiales que ello puede tener.
La última encuesta mensual a gestores de Bank of America, la menos alcista desde octubre del año pasado, deja un mensaje muy claro: las expectativas de crecimiento son negativas por primera vez desde abril de 2020 por la inflación y China. Estas son las principales conclusiones que se desprenden del último sondeo de la entidad estadounidense correspondiente al mes de octubre tras digerir la incertidumbre por el riesgo de quiebra del promotor Evergrande pero que no recoge el mal dato de PIB del gigante asiático que se publicó el lunes.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó el martes las previsiones de crecimiento económico de Asia para este año y advirtió de que una nueva oleada de infecciones por el virus Covid-19, las interrupciones en la cadena de suministro y las presiones inflacionistas suponen riesgos a la baja para las perspectivas.
Kering, matriz de Gucci o Yves Saint Laurent, pierde cerca de un 6,5% en bolsa desde que el lunes China confirmara la desaceleración del crecimiento con la publicación de un incremento del PIB del 4,9% en el tercer trimestre, frente al ritmo del 5,2% esperado. Prada cae alrededor de un 5,5% esta misma semana. Hugo Boss y LVMH más de un 3%. Y, en conjunto, el índice de Bloomberg que reúne a las empresas cotizadas del lujo europeo corrige casi un 10% desde el máximo que registró a principios de agosto de este año.
China lleva décadas creciendo muy por encima de la media global y, por supuesto, de los países avanzados. El modelo de este fuerte desarrollo estuvo basado primero en un sector exterior que llegó a generar superávits por cuenta corriente del 10% del PIB (el mayor superávit del mundo). Con la crisis financiera de 2008, este modelo se agotó. Pekín redirigió de forma brusca su política hacia la demanda interna (sobre todo la inversión), un modelo alimentado de un endeudamiento masivo del sector privado (empresas y familias), generando una burbuja de deuda que parece infinita, pero que como todas es insostenible en el largo plazo. El paradigma de este modelo 'agotado' es Evergrande. Ahora, las autoridades chinas quieren desinflar esa burbuja evitando una catástrofe (un juego de equilibrios muy complejo). Esta vez parece que Pekín va en serio.
A perro flaco, todo son pulgas. Este refrán español podría ilustrar ahora mismo la situación que vive la economía china. Tras una fulgurante salida de la crisis del covid, el 'gigante asiático' se enfrenta a un parón de su economía (solo creció un 0,2% en el tercer trimestre) que podría verse agravado por una retahíla de riesgos cada vez más larga. No obstante, entre todas estas amenazas, la desaceleración del mercado inmobiliario se lleva la palma por su elevado peso en la economía y todo lo que hay detrás de este sector (montañas de deuda de difícil contabilización), en parte conocido y en parte desconocido.
El índice PMI, el indicador más fiable de la futura evolución del PIB, muestra síntomas preocupantes este mes en lo que a la eurozona se refiere. Ese barómetro se sitúa ahora en 54,3 puntos, aún por encima de la barrera de las 50 unidades lo que indica crecimiento.
La NBA vuelve a tener un problema con China dos años después del incidente producido por el ya exgeneral manager de los Houston Rockets, Daryl Morey. Esta vez le ha tocado a Enes Kanter, jugador turco de los Boston Celtics, que ha salido en defensa de la independencia del Tíbet.
El metaverso, mundos virtuales compartidos a los que se accede utilizando dispositivos de realidad virtual y aumentada, no para de sumar adeptos. Facebook fue el primero en poner el foco de atención sobre esta nueva tecnología, seguida de cerca por Microsoft. Los gigantes tecnológicos chinos son los últimos en dejarse seducir por una industria que podría valer 800.000 millones de dólares en 2024, según Bloomberg Intelligence.
Desde que el Partido Comunista Chino (PCH) anunció su plan de reformas y de apertura económica, su objetivo era diferenciar la situación de pobreza del socialismo. Para ello, primero rompió con el régimen centralizado y luego permitió el enriquecimiento paulatino de una parte de la sociedad y de algunas regiones mediante el fomento de la inversión productiva. Así se construyó una sociedad moderna e interconectada como la china, en la que se producen los grandes avances del mundo en materias tan diversificadas como la tecnología, la biomedicina o las energías renovables con la colaboración público-privada. El objetivo de su presidente, Xi Jinping, al igual que el de sus predecesores es convertir a este gigantesco país en una sociedad en la que el sentimiento de igualdad no esté reñido con la riqueza, lo que el Gobierno de Pekín denomina prosperidad común.
China ha proporcionado muchas alegrías a los inversores en las últimas décadas, gracias a los crecimientos de doble dígito que ha experimentado y la apertura de sus mercados a los inversores extranjeros. En 2020, cuando la pandemia golpeó duramente a todos los países occidentales, sus extraordinarias medidas de contención propiciaron una pronta recuperación, que se tradujo en una revalorización del 27% en los fondos que invierten en compañías chinas, muchas de ellas grandes firmas tecnológicas que cotizan en EEUU.
La volatilidad en los precios del oro blanco evidenciaría la presencia de burbujas especulativas, según un artículo de investigación liderado por la UOC, en el que los expertos proponen crear fondos de estabilización y reservas de capital para frenar la inestabilidad. Australia, Chile, China y Argentina concentran la producción mundial de un metal que está transformando la automoción.
La economía de China podría estar perdiendo impulso más rápido de lo que los inversores creen. Las políticas 'largoplacistas' del presidente Xi Jinping para reducir la dependencia del sector inmobiliario y regular otros sectores clave (tecnología, educación, finanzas...) parecen ir en serio en esta ocasión y, probablemente, se mantendrán vigentes aunque la economía muestra mayores signos de debilidad. Todo ello podría mellar el crecimiento a corto plazo con mayor intensidad de la esperada.
Fletes, energía y materias primas. Estos son los tres elementos que más se están repitiendo en boca de los analistas en las últimas semanas, por el impacto negativo que puede tener su encarecimiento en el crecimiento económico, dando lugar, incluso, a que algunos hayan levantado la voz para avisar del peligro de estanflación (estancamiento junto a una alta inflación persistente) que se cierne sobre la economía mundial.
Los servicios de inteligencia de EEUU ya han dado la voz de alarma: el estatus del país como superpotencia mundial depende de que Washington sea capaz de conservar el liderazgo en cinco tecnologías clave en un momento en el que los principales rivales de EEUU están tratando de superarlo en cada una de ellas.
El mercado inmobiliario chino está sufriendo una implosión (en principio controlada) que podría sacudir los cimientos de la economía del gigante asiático. Aunque todo este movimiento parece haberse reducido a la figura de Evergrande (por su tamaño y su fama), lo cierto es que detrás de la crisis del inmobiliario chino hay muchos factores (casi todos vinculados entre sí) relacionados con las nuevas políticas de Pekín y la situación económica que atraviesa una economía cuyo crecimiento parecía interminable. Para entender mejor lo que está ocurriendo, los economistas de Danske Bank han realizado cinco gráficos que resumen de forma muy visual lo que está ocurriendo en el inmobiliario chino.
La crisis energética de China comienza a afectar al suministro de combustibles en algunas regiones del país. Las estaciones de Guangxi y Anhui, al este y suroeste del país, han comenzado a limitar el suministro a 1.000 yuanes por cliente para racionar el consumo. La venta de generadores de electricidad se dispara ante los cortes de luz y con ella la demanda de diésel en el ámbito doméstico.
China, a través de compañías estatales, posee más de una treintena de proyectos en cartera de plantas de carbón en quince países repartidos por Asia, África y Europa. El presidente Xi Jinping se comprometió el mes pasado en la ONU a dejar de construir plantas de carbón para reducir las emisiones. Pero no está muy claro hasta donde va a llegar su promesa y si incluye la retirada de financiación de los proyectos.